进入2024年5月,比特币在第四次减半行情落地后，一直处于高位整理的博弈阶段，5月4日的行情走出了典型的重大事件前观望特征，全天价格在近3000美元的区间内宽幅震荡，最终收出平盘十字星，多空分歧进一步凸显。
具体价格走势来看,当日比特币开盘价约为62800美元，亚盘时段受获利盘了结影响小幅下探，最低触及61200美元的日内低点；欧盘后半段随着逢低买盘介入逐步反弹，美盘时段受宏观情绪扰动最高冲至64100美元，最终收盘报62750美元，单日跌幅不到0.1%，价格几乎与开盘持平，全市场成交量较前一交易日缩水约12%，交投活跃度明显下降。
本次5月4日的震荡行情,核心驱动来自两方面因素：第一是宏观事件的预期扰动，5月4日正是美国5月非农就业数据公布的前一个交易日，此前美国一季度GDP超预期、多位美联储官员释放偏鹰政策信号，市场已经将美联储首次降息的时间预期从年初的6月推迟到9月，宏观预期的反复让机构投资者选择主动收缩仓位，不敢贸然发动趋势性行情，多空都选择等待非农数据给出明确指引，第二是增量资金暂时停歇，自4月减半完成后，美国比特币现货ETF的资金流入节奏明显放缓，5月4日全市场现货ETF仅实现约8000万美元的净流入，相较于此前单日动辄数亿美元的流入规模明显降温，增量资金的缺席让价格暂时失去了向上突破的动力，不过并未出现大规模资金净流出，说明机构长期持仓的逻辑并未发生变化，仅为短期观望。
从技术和衍生品层面来看,当前比特币依然维持在60000-65000美元的高位震荡区间，5月4日的走势进一步确认了区间震荡的格局：短期均线走平，显示方向选择尚未明确，下方60000美元关口是近期强支撑，多次下探都未能有效跌破；上方65000美元是年初以来的强压力位，多次冲击都未能有效突破，衍生品市场数据显示，5月4日全市场未平仓合约减少约2.3亿美元，资金费率维持在0.01%的小幅正值，说明多空都在提前减仓降风险，多头依然占有微弱优势，但并未出现单边押注的极端行情。
总结来看,比特币5月4日的震荡行情，是利好落地后市场情绪休整、重大宏观数据落地前的正常博弈，后续行情方向高度依赖非农数据的表现：若非农数据大幅弱于预期，降息预期升温，比特币大概率向上突破65000美元阻力，打开新的上涨空间；若非农数据超预期强劲，美联储降息进一步推迟，比特币可能回踩60000美元支撑，甚至测试58000美元的前期整理平台，对于普通投资者而言，当前阶段属于趋势不明的震荡窗口期，应避免过度加杠杆追涨杀跌，控制仓位等待明确的方向信号；从中长期来看，减半带来的供给收缩、现货ETF带来的长期机构资金流入，依然是支撑比特币牛市的核心逻辑，短期波动不会改变整体趋势。