本文为比特币月度行情跟踪专栏的第八期,梳理2024年3月中旬至4月中旬本期跟踪周期的价格表现、核心驱动逻辑，并结合宏观与链上数据对后续走势做分析提醒。
本期跟踪周期内,比特币整体呈现高位区间震荡的格局，走势比上一期明显收敛，月初价格从42100美元开盘，上旬受美联储3月议息会议鸽派表态提振，市场风险偏好抬升，比特币作为高弹性风险资产快速冲高，最高触及45800美元，逼近4.6万美元关口，创出本轮反弹以来的新高；随后公布的美国通胀数据超预期回升，通胀粘性打破了市场对美联储尽早降息的预判，美元指数反弹，叠加美国现货比特币ETF出现连续净流出，比特币价格逐步回落，下旬在40000-42000美元区间获得支撑持续横盘，截至本期截稿，比特币报价约41300美元，较上期期末价格小幅下跌1.7%，全周期振幅约13.8%，整体呈现多空僵持、高位蓄势的特征。
驱动本期震荡行情的核心逻辑来自三方面：首先是宏观政策预期的反复，美联储虽然释放了年内降息的信号，但超预期的通胀数据让市场推迟了降息时间点，预期摇摆带动价格上蹿下跳；其次是减半行情的多空博弈，距离比特币第四次区块奖励减半不足一个月，多头看好减半后供给收缩带来的涨价效应，在4万美元关口持续承接抛盘，而部分获利资金担忧“利好出尽”，选择在4.5万美元上方提前兑现，多空拉扯下价格难以走出单边行情；最后是现货ETF的资金扰动，本期内美国现货比特币ETF曾出现连续4日净流出，单周净流出规模超6亿美元，灰度GBTC的抛压虽有所缓解但未停止，短期给市场情绪带来明显压力。
从本期行情中也能读出几个值得关注的信号：一是全市场交易量较上期下降约22%，交投明显清淡，多数投资者选择观望等待减半事件落地，资金参与情绪偏谨慎；二是链上数据显示，持有周期超过155天的长期持有者持仓占比创出近四年新高，市场囤币共识较强，整体短期抛压有限；三是衍生品市场多空比稳定在1.2:1附近，未平仓合约规模维持高位，多空都在积累筹码等待破局。
对于后续走势,短期来看，比特币在减半落地前预计仍会维持40000-46000美元的区间震荡，下方关键支撑在38000美元，若跌破则可能下探35000美元关口，上方核心压力在46000美元，有效突破后才能打开上行空间冲击5万美元关口，长期来看，若减半供给收缩逻辑兑现，叠加美联储下半年进入降息周期、现货ETF长期资金持续流入，比特币仍然存在上行空间。
需要特别提醒的是,比特币等虚拟货币并非法定货币，不受到法律保护，价格波动剧烈，投机属性极强，投资风险极高，本文仅为客观行情梳理分析，不构成任何投资建议，投资者需理性看待市场波动，注意防范投资风险。