2021年是加密货币历史上最疯狂的牛市周期之一，带IPFS分布式存储叙事的Fil币（Filecoin）是当年最炙手可热的热门币种，凭借“存储挖矿”“实体经济落地”的概念吸引了无数散户资金和矿资入场，在2021年4月创下237美元的历史最高价后，进入高位震荡的筹码换手阶段,2021年5月4日的行情正是牛市崩盘前的一次典型阶段性波动。
根据当时主流加密交易平台的公开数据，2021年5月4日Fil币整体呈现“先抑后扬、放量冲高”的走势：日内开盘价约为82美元，亚盘时段受大盘短期获利回吐影响，最低下探至76.3美元，随后欧盘时段抄底资金快速介入，Fil币半小时内拉涨超过8%，日内最高触及89.6美元，最终日线收报87.1美元，日内涨幅达5.7%，全天成交量较前一交易日放大近22%,多空分歧已经明显加剧。
推动当日Fil币上行的主要因素有三点：一是大盘环境支撑，当时比特币在5月4日站稳5.7万美元，四月底的短期回调暂告一段落，市场风险偏好回升，热门赛道龙头的弹性远大于大盘，因此跟涨幅度更高；二是消息面利好催化，当日有多家海外机构宣布布局Filecoin生态存储项目，同时国内头部矿机厂商公布Fil算力扩容计划，市场将“全网算力突破3EiB”解读为行业增长信号，带动散户跟风入场；三是矿工拉盘预期，当时Fil挖矿需要质押币种，部分矿工和项目方为了提高质押资产价值,也会在阶段性低位拉抬价格。
但这次冲高背后已经暗藏危机：Fil币当时面临巨大的解锁抛压，早期投资机构、测试网矿工的每日解锁量远高于新增质押锁仓量，当日放量上涨背后，是空头在高位持续出货，多头散户接盘；当时国内已经传出监管整治虚拟货币挖矿的风声，Fil作为国内挖矿布局最多的币种之一，估值已经严重透支未来预期,泡沫随时可能破裂。
站在多年后回头看，2021年5月4日Fil币的这次冲高，只是牛市顶部的一次正常出货行情，半个月后的5月19日加密市场整体崩盘，Fil币从此进入长期下跌通道，再也没能回到80美元以上的价位，无数高位接盘Fil币、投资Fil矿机的投资者损失惨重，这次行情也成为加密货币历史上“热点叙事泡沫”的典型样本，提醒投资者面对被炒高的赛道热点,永远需要保持理性警惕。