开年首月,全球汇市在多重预期博弈中波动加剧，美元对人民币汇率走出了一波宽幅震荡、冲高回落的行情，既反映了内外因素的交织扰动，也凸显了人民币汇率在不确定性中的韧性。
从行情走势来看,2024年1月境内银行间外汇市场美元对人民币即期汇率以7.0731开盘，月初受外部情绪传导，人民币开启小幅回调，美元对人民币汇率逐步抬升，1月17日前后触及月内高点7.2098，全月最大振幅超过1300个基点，触及阶段高位后，行情很快转向，随着国内积极信号集中释放，人民币开启反弹，美元对人民币逐步回落，最终全月收于7.1021，较月初仅小幅上涨约290个基点，整体没有出现市场担忧的单边大幅波动。
这一月的行情波动,本质是内外基本面预期博弈的结果，从外部因素来看，美联储货币政策预期的摇摆是月初美元对人民币上行的核心动力，开年之初，美国公布的四季度GDP、非农就业数据均超市场预期，强劲的经济表现让市场下调了美联储3月降息的概率，首次降息时点从年初预期的3月推迟到5-6月，美元指数随之反弹，最高触及103.8区间，带动美元对人民币汇率同步走高，进入下旬后，美国PCE核心通胀同比增速回落至2.6%，符合市场降温预期，美联储降息预期再度升温，美元指数回落，为人民币回调留出了空间。
从国内因素来看,行情的转折充分体现了基本面与政策面的支撑，开年市场对国内经济复苏节奏一度存在谨慎预期，叠加年初企业季节性购汇需求增加，推动美元对人民币短期走高，但进入中下旬，一系列积极信号陆续释放：1月降准如期落地，释放长期流动性约1万亿元，稳增长政策力度明确；多地密集出台促消费、稳地产的新春举措，市场对经济回暖的信心快速升温；1月官方制造业PMI重返50%荣枯线以上，经济扩张动能好于预期，叠加春节前外贸企业集中结汇的季节性支撑，人民币汇率很快获得支撑，走出反弹行情。
回顾1月美元对人民币的行情不难发现,当前人民币汇率已经形成了“短期受预期扰动波动，中长期靠基本面支撑企稳”的运行特征，双向波动成为新常态，展望后续，业内普遍认为，美联储本轮加息周期已经进入尾声，降息大方向明确，美元难以持续走出强势行情；而国内经济处于复苏回升周期，政策支持力度持续加码，人民币资产的估值优势和投资吸引力不断提升，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定，大概率呈现双向波动下的稳健走势，对于实体企业和个人投资者而言，适应汇率双向波动、坚持风险中性管理，仍是应对汇市变化的合理选择。