进入2024年4月,币圈迎来年度最重要的事件窗口——比特币第四次区块奖励减半，叠加全球监管层面的新变化，四月行情走出了超出不少投资者预期的震荡分化走势，结合最新市场动态梳理当前行情脉络如下：
核心事件落地：比特币减半完成，上演“买预期卖事实”行情
北京时间4月20日,比特币第四次区块奖励减半正式完成，区块产出从每区块3.125BTC降至1.5625BTC，这是币圈四年一次的供给侧变革，也完全符合市场此前预期，不过行情走势印证了币圈一贯的“买预期卖事实”规律：减半预期推动比特币从年初的4万美元一路冲高，4月上旬一度摸到近7.4万美元，逼近历史最高价位；临近减半落地，获利盘集中涌出，四月中下旬比特币快速回调，截至四月末最新报价维持在6.2万-6.5万美元区间震荡，较四月高点回调幅度超过14%。
网络层面,减半后比特币全网算力仅出现短暂小幅下调，很快恢复平稳运行，市场此前担忧的大规模算力挤兑、网络不稳定等风险并未发生，基本面支撑仍然稳固。
监管最新动态：多空交织，香港ETF获批成四月最大利好
四月监管层面消息呈现明显的多空分化：美国市场方面，此前获批的现货比特币ETF资金流向出现大反转，四月上旬减半预期升温时单日净流入一度超过10亿美元，而四月下旬随着价格回调、美国CPI数据超预期推高美联储降息推迟预期，现货ETF连续多个交易日出现净流出，累计净流出规模超过20亿美元，给短期行情带来明显抛压。
而亚洲市场传出重磅利好：四月下旬香港证监会正式获批首批现货比特币、以太坊ETF，预计将于2024年5月初正式挂牌交易，这是亚洲范围内首个开放合规现货加密ETF的主要金融中心，消息公布后，四月下旬亚洲市场买盘明显提振，一定程度对冲了欧美市场的抛压，行业普遍预计香港ETF上线后将带来数十亿美元的新增增量资金，中长期利好币圈整体估值抬升。
板块表现：轮动加速，新概念走出独立行情
四月币圈板块分化特征非常明显：主流币中比特币抗跌性显著强于以太坊，以太坊因年初坎昆升级利好提前兑现，从3800美元高点回调至3100美元附近，回调幅度超过18%，走势弱于大盘，中小币种层面，减半后比特币生态新赛道「符文（Runes）」成为四月最大黑马，多个原生符文币上线后短期涨幅超过10倍，带动整个比特币生态币种集体冲高，但由于投机属性过强，近期也已出现大幅回调，追高投资者亏损幅度较大；此外AI+区块链、动物MEME币也出现阶段性轮动，整体呈现「热点快涨快跌、赚钱效应集中在短线」的特征。
机构展望：回调属于正常换手，中长期牛市基础未破
四月末多家机构发布最新行情观点,普遍认为本次四月回调属于减半后的正常获利了结，回顾前三次比特币减半历史，行情均在减半后1-3个月出现震荡回调，随后才开启新一轮趋势性上涨，当前牛市的基本面（机构入场、供给收缩）并未被破坏，贝莱德、富达等传统机构仍然维持长期看多态度。
但机构也提示风险：当前宏观层面美联储降息预期已经推迟至今年9月之后，短期流动性收紧会压制风险资产估值，加上热点板块投机泡沫已经显现，投资者应当避免高杠杆追高，控制仓位应对后续波动，整体来看，四月行情完成了一轮预期兑现与筹码换手，后续走势仍需要等待宏观信号与新增资金的进一步确认。