聊比特币行情，最常听到一句话就是“历史会重演”：四年一轮牛熊，减半之后必有大牛市，美联储加息就跌降息就涨，永远和美股科技股同涨同跌……不少投资者把这些经过几轮周期验证的老经验，当成了放之四海而皆准的定理，只要行情走出预期之外，就大呼“剧本错了”“市场看不懂”，但事实上，比特币诞生15年，本身一直在迭代生长，从极客圈的实验品变成全球规模的大类资产，它的行情从来不是对过去的简单复制——比特币行情可以不一样,本来就是这个市场最正常的样子。 底层资产属性变了，供需逻辑早就和早年不一样了，放在10年...